自营交易公司回撤规则详解：每日、最大、静态与追踪回撤

两条限额，随时都在检查

几乎每家自营交易公司（prop firm）的考核都有两条亏损限额。每日亏损限额限制您在一个交易日内最多能亏多少；最大亏损限额限制账户整体最多能跌多少。触及任何一条，账户通常就会被关闭——而且在许多公司，计入的不只是已平仓的交易，未平仓交易的浮动亏损也算在内。以下是常见的规则模式；每家公司的措辞都略有不同，所以交易之前请阅读规则原文。

每日亏损限额

每日限额从每个交易日开始时的一个参考水平起算，通常在指定时区的固定时间重置。各公司的差异主要在两点：

• 百分比以什么为基数。 有些公司以初始账户规模为基数（$100,000 的 5% 始终是 $5,000）；另一些则以当天的起始余额或净值为基数。
• 一天从哪里起算。 参考水平可以是当天开始时的余额、净值，或两者中较高者。如果您隔夜持有一笔有浮动盈利的仓位，“余额与净值取较高者”的规则会让当天从这笔浮动盈利起算——因此回吐这部分盈利也可能被算作当日亏损。

示例。 一个 $100,000 的账户，每日限额为初始余额的 5%，当天从余额起算。您当天开始时的余额为 $102,000，因此全天净值必须保持在 $102,000 − $5,000 = $97,000 以上。

最大亏损限额

• 静态：在初始余额下方设定一条固定底线。$100,000 的账户按 10% 计算，底线就是 $90,000，无论之后发生什么都不变。
• 追踪：底线跟随您达到的最高余额或净值上移。在 $5,000 的追踪限额下，峰值达到 $104,000 会把底线从 $95,000 抬到 $99,000——您尚未提取的利润仍然面临风险。许多公司在底线升到初始余额后就停止追踪。
• 日终追踪：原理相同，但底线只在交易日收盘时根据日终余额移动。日内波动不会抬高底线。

期货考核通常以美元金额规定追踪限额；外汇和差价合约（CFD）考核则更常使用以百分比表示的静态最大亏损。

以哪条底线为准

在任何时刻，两条底线中更严格的那条——也就是数值更高的那条——就是会让考核结束的那条。考核初期，每日底线通常离得更近。在追踪规则下经过一段顺利的行情之后，最大亏损底线可能会超过每日底线。

让您始终处于限额之内的习惯

• 为每笔仓位确定规模，使完整触及止损时的亏损只占每日限额的一小部分，例如四分之一。
• 了解重置时间，并记住未平仓交易可能按浮动亏损计入。
• 每个盈利的交易日之后都重新计算追踪底线，而不是只在开始时算一次。
• 亏损需要更大的盈利才能弥补：亏损 10% 之后，仅仅回到起点就需要约 11% 的盈利。

本指南链接的计算器可以按您自己的数字算出这些底线，并模拟一套策略触及它们的频率。