黄金投资：金条、金币、ETF 和黄金账户详解

拥有黄金可能意味着什么

“购买黄金”可以指截然不同的产品。黄金行业自己的组织世界黄金协会（World Gold Council）将它们分为以下几类；我们只引用其页面中的这些定义。

• 投资金条和金币：投资黄金的价值由其所含实物黄金的价值决定。
• 收藏（钱币类）金币：不属于投资金币，其价格可能因稀缺性或设计等因素而高于所含黄金的价值，判断这一点需要专业知识。
• 投资首饰：高纯度的饰品；该定义不包括镀金及类似物品。普通首饰的价格中还包含设计费和工费。
• 托管黄金：代客户存放在专业金库中的黄金，分为分配式（为您单独保管特定的金条）和集合分配式（持有一个黄金池中的份额）。黄金积存计划和区块链上的黄金代币是它的变体。

还有一种途径不涉及您自己持有任何金属：黄金交易所交易基金（ETF）或黄金基金，像股票一样通过经纪商买入，其价值跟随金价变动。我们的 ETF 指南解释了这类基金的运作方式和成本。

黄金不产生收益，价格也可能下跌

黄金不支付利息、租金或股息：您的回报完全取决于卖出时的价格。加拿大安大略省证券委员会（Ontario Securities Commission）把黄金列为非保本投资，并表示投资这类产品可能损失部分或全部资金。英国金融行为监管局（FCA）警告，如果您直接投资大宗商品等高风险投资，一旦出现问题，您不太可能受到其赔偿计划或其申诉专员的保护。“假如当初投资”计算器展示了过去几十年金价的走势。

您需要支付的费用

世界黄金协会列出了以下几类成本：

1. 购买费或佣金，通常按您投资金额的一定百分比计算；
2. 用于覆盖运营开支的额外溢价，即您在金属价值之上多付的部分；
3. 对于托管黄金，还有存储、保险、管理及其他服务的费用；
4. 卖出时也有类似的成本，即卖出费用和卖出折价。

交易商卖出价与买入价之间的差额，作用类似于点差。用虚构的数字举例：如果交易商以高于所含黄金价值 6% 的价格卖出一枚小金币，并以低于其价值 2% 的价格回购，那么在不计任何存储或保险费用的情况下，金价必须上涨约 8% 您才能保本。黄金 ETF 则收取年费，外加您经纪商的费用；金库账户收取托管费。

纯度：K 数与成色

成色是一件物品中纯金所占的比例，以千分比表示。英国检验印记委员会（British Hallmarking Council）解释说，金制品的成色范围从 375/9ct 到 999/24ct，而成色决定了该物品的价值，进而决定其价格。它列出的黄金标准成色为：

• 999——纯金，24K
• 990
• 916——22K
• 750——18K
• 585——14K
• 375——9K

因此，一枚 18K 金戒指含金 75%，其余是其他金属。

检验印记（hallmark）是独立的检测机构（assay office）在检测之后打上的标记。根据英国法律，标称为金、银、铂或钯的物品必须带有检验印记，以保证其真实性和质量，低于最低重量的物品可获豁免。英国政府警告，有人通过出售假首饰实施欺诈，并建议始终询问饰品是否带有检验印记。各国的检验印记规则不同，因此请了解在您购买黄金的地方由哪个机构负责检测和打印记，并索要注明重量和成色的发票。

安全保管黄金

放在家里的黄金可能丢失或被盗，可能需要投保。银行保险箱或交易商的金库需要付费。如果是金库账户，请询问是否为您分配了特定的金条、您是否对其拥有法定所有权、金库由谁运营，以及您能否提取实物，还是只能卖回给对方。

识别黄金诈骗

法国金融市场管理局（AMF）将贵金属列入其所称的 placements atypiques（非典型投资），并警告这类投资亏损和遭遇诈骗的风险都很高；它还提醒储户，高回报总是意味着更高的风险。FCA 补充说，承诺或暗示高回报往往是诈骗的迹象。

警示信号包括：

• 承诺或“保证”黄金投资的回报；
• 催促您尽快做决定，或主动打电话、发消息向您推销黄金；
• 您永远看不到也无法提取的金属，只由卖方持有；
• 在要求黄金卖家登记的地方，您在监管机构的官方登记册上查不到该卖家。

付款之前，请在您所在地监管机构的警示名单中核查该卖家；我们关于克隆公司诈骗的指南介绍了核查方法。