Investir dans l’or : lingots, pièces, ETF et comptes or

Ce que « détenir de l’or » peut vouloir dire

« Acheter de l’or » recouvre des produits très différents. Le World Gold Council, l’organisation du secteur aurifère lui-même, les classe ainsi ; nous n’utilisons sa page que pour ces définitions.

• Lingots et pièces d’investissement : leur valeur dépend de la valeur de l’or physique qu’ils contiennent.
• Pièces de collection (numismatiques) : elles ne comptent pas comme pièces d’investissement et peuvent coûter plus que leur or en raison de leur rareté ou de leur dessin, ce qui demande des connaissances spécialisées.
• Bijoux d’investissement : des pièces de grande pureté ; la définition exclut le plaqué or et les articles similaires. Le prix d’un bijou ordinaire paie aussi le dessin et la façon.
• Or géré : de l’or conservé dans des coffres professionnels pour le compte des clients, soit alloué (des lingots précis réservés à votre nom), soit en pool (une part d’un ensemble). Les plans d’épargne en or et les jetons d’or sur une blockchain en sont des variantes.

Une autre voie ne suppose aucun métal à vous : un ETF ou un fonds or, acheté chez un courtier comme une action, dont la valeur suit le cours de l’or. Notre guide sur les ETF explique leur fonctionnement et leurs coûts.

L’or ne rapporte aucun revenu et son prix peut baisser

L’or ne verse ni intérêts, ni loyers, ni dividendes : votre gain dépend uniquement du prix à la revente. La Commission des valeurs mobilières de l’Ontario (Canada) range l’or parmi les placements non garantis, avec lesquels, prévient-elle, vous pouvez perdre une partie ou la totalité de votre argent. L’autorité financière britannique (FCA) avertit que si vous investissez directement dans des placements à haut risque comme les matières premières, vous ne serez probablement pas protégé par son fonds d’indemnisation ni par son médiateur en cas de problème. Le calculateur « Et si j’avais investi » montre l’évolution du cours de l’or au fil des décennies.

Ce que vous payez

Le World Gold Council énumère les types de coûts :

1. une commission d’achat, calculée en général en pourcentage de la somme investie ;
2. une prime supplémentaire pour couvrir les frais généraux : ce que vous payez au-dessus de la valeur du métal ;
3. pour l’or stocké, des frais de stockage, d’assurance, d’administration et d’autres services ;
4. à la revente, des coûts comparables : frais de vente et décote sur le prix.

L’écart entre le prix de vente et le prix de rachat d’un négociant fonctionne comme un spread. Une illustration avec des chiffres inventés : si un négociant vend une petite pièce 6 % au-dessus de la valeur de son or et la rachète 2 % en dessous, le cours de l’or doit monter d’environ 8 % pour que vous rentriez dans vos frais, avant tout coût de stockage ou d’assurance. Un ETF or prélève plutôt des frais annuels, plus les coûts de votre courtier ; un compte en coffre facture des droits de garde.

Pureté : carats et titre

Le titre est la part d’or pur d’un objet, en millièmes. Le British Hallmarking Council britannique explique que le titre des objets en or va de 375 (9 carats) à 999 (24 carats), et qu’il détermine la valeur de l’objet, donc son prix. Les titres de l’or qu’il énumère sont :

• 999 : or fin, 24 carats
• 990
• 916 : 22 carats
• 750 : 18 carats
• 585 : 14 carats
• 375 : 9 carats

Une bague en 18 carats contient donc 75 % d’or ; le reste est fait d’autres métaux.

Le poinçon est une marque apposée par un bureau de garantie indépendant après analyse. Au Royaume-Uni, la loi exige que tout objet vendu comme or, argent, platine ou palladium porte un poinçon qui garantit son authenticité et sa qualité, sauf dispense sous un poids minimal. Le gouvernement britannique signale des fraudes par la vente de faux bijoux et conseille de toujours demander si la pièce est poinçonnée. Les règles varient d’un pays à l’autre : renseignez-vous sur l’organisme qui contrôle et poinçonne l’or là où vous achetez, et demandez une facture indiquant le poids et le titre.

Conserver son or

De l’or gardé chez soi peut être perdu ou volé et doit parfois être assuré. Un coffre bancaire ou le coffre d’un négociant a un coût. Pour un compte en coffre, demandez si des lingots précis vous sont alloués, si vous en avez la propriété juridique, qui exploite le coffre et si vous pouvez retirer le métal ou seulement le revendre.

Repérer une arnaque à l’or

L’Autorité des marchés financiers (AMF) range les métaux précieux parmi les placements « atypiques » et prévient qu’avec ce type de placements, le risque est grand de perdre son argent et de tomber sur des arnaques ; elle rappelle qu’un rendement élevé signifie toujours un risque plus élevé. La FCA ajoute que la promesse de rendements élevés est souvent le signe d’une arnaque.

Signaux d’alerte :

• un rendement promis ou « garanti » sur de l’or ;
• une pression pour décider vite, ou un appel ou un message non sollicité qui vous propose de l’or ;
• un métal que vous ne pouvez jamais voir ni retirer, détenu par le seul vendeur ;
• un vendeur absent du registre officiel de votre régulateur, là où les vendeurs d’or doivent s’y inscrire.

Avant de payer, cherchez le vendeur dans la liste d’alerte de votre régulateur ; notre guide sur les arnaques aux sociétés clones explique comment faire.