Què és un ETF? Com funciona, què costa, indexat o actiu

Un ETF en un paràgraf

Un fons cotitzat (ETF) és un fons les participacions del qual es negocien en una borsa de valors, de manera que el compres i el vens a través d’un broker igual que compraries una acció. Una sola operació et pot donar una participació en moltes inversions alhora, com ara accions o bons. Moneysmart, el web per als consumidors de l’ASIC, el regulador de valors d’Austràlia, ho explica clarament: no ets propietari directe de les inversions subjacents, sinó d’una participació en l’ETF.

El valor d’aquesta participació es mou amb els actius del fons, en tots dos sentits. En paraules de l’ASIC, pots perdre diners si el valor dels actius subjacents baixa, i les comissions i els costos de negociació també afecten la teva rendibilitat. El proveïdor de l’ETF pot crear i reemborsar participacions a mesura que canvia la demanda, cosa que ajuda a mantenir el preu de mercat a prop del valor dels actius del fons, el seu valor liquidatiu (NAV).

ETF indexats i ETF actius

• ETF indexats (passius): segueixen un índex publicat. L’ASIC assenyala que a Austràlia la majoria dels ETF són inversions passives que pretenen seguir el valor d’un índex o d’un actiu, en lloc que un gestor triï les inversions.
• ETF actius: tenen un gestor que tria les inversions per assolir l’objectiu declarat del fons, que pot ser batre un índex, pagar rendes o fer créixer el valor del fons.

Hi ha dues etiquetes més que val la pena buscar. Un ETF sintètic copia un índex amb derivats en lloc de posseir els actius, i l’ASIC adverteix que aquests fons tenen un risc addicional: que la contrapart del derivat falli. Un fons etiquetat com a complex pot recórrer a l’endeutament, a les vendes en descobert o als derivats. Els documents oficials del fons (fullet, document de dades fonamentals o declaració informativa del producte, segons el país) indiquen el seu objectiu, el seu mètode i els seus costos.

Què pagues

1. Ràtio de despeses (també anomenada despeses corrents o comissió de gestió): un percentatge anual de la teva inversió. Es descompta dins del fons, de manera que la notes com una rendibilitat una mica més baixa, no com una factura.
2. Spread: compres al preu més alt i vens al més baix; la diferència és un cost cada vegada que operes.
3. Comissió: el que cobra el broker per cada ordre: un import fix, un percentatge o totes dues coses.
4. Conversió de divises: si l’ETF cotitza en dòlars dels EUA i el teu compte té els fons en naires, pesos o dírhams, la plataforma converteix els teus diners, sovint amb una comissió o un marge sobre el tipus de canvi: una vegada quan compres i una altra quan vens i retires els diners.

Algunes plataformes també cobren una comissió de custòdia o una comissió d’inactivitat; la nostra guia per triar una plataforma d’inversió indica què cal comprovar. A banda de les comissions, l’ASIC inclou el risc de divisa entre els riscos dels ETF: les inversions a l’estranger es poden veure afectades pels canvis en els tipus de canvi.

Exemple: una compra amb números senzills

És una il·lustració amb números rodons inventats. No és cap previsió ni la llista de preus de cap fons o plataforma reals. Converteixes diners a dòlars dels EUA, compres 1.000 dòlars d’un ETF indexat, el mantens un any i el vens al mateix preu que vas pagar:

• conversió de divises en comprar, 1 %: 10;
• comissió de compra: 2;
• spread, amb el preu de compra un 0,10 % per sobre del de venda: aproximadament 1;
• ràtio de despeses, 0,20 % durant l’any: aproximadament 2;
• comissió de venda: 2;
• conversió de tornada, 1 %: 10.

Total: uns 27, és a dir, el 2,7 % de l’import, sense cap canvi en el preu de l’ETF. La major part ve de convertir divises, no de la comissió del fons mateix. La conversió, la comissió i l’spread es paguen quan operes; la ràtio de despeses es paga cada any que mantens el fons. Per tant, compara els costos de la plataforma amb la mateixa cura que els del fons.

Preguntes que cal fer-se abans de comprar

• Quin índex segueix l’ETF, o quin objectiu li fixa el gestor?
• Té els actius (físic) o els copia amb derivats (sintètic)? Està etiquetat com a complex?
• Quina és la seva ràtio de despeses i quant et cobra la plataforma per comprar, vendre i convertir divises?
• En quina moneda cotitza i en quines monedes estan els seus actius?
• Reparteix els dividends o els reinverteix, i en quin país està registrat el fons? Totes dues coses afecten els teus impostos; consulta la nostra guia sobre dividends i retenció en origen.