الاستثمار في الخارج من منطقة فرنك CFA: قواعد BCEAO وBEAC

ما تقوله أنظمة الصرف في UEMOA وCEMAC عن الاستثمار خارج المنطقة وشراء الأوراق المالية الأجنبية والحسابات في الخارج، وما الذي تسأل عنه مصرفك.

منطقتان نقديتان ونظامان مختلفان

يُستخدم فرنك CFA في اتحادين نقديين منفصلين، ولكل منهما نظام صرف خاص به:

الاتحاد الاقتصادي والنقدي لغرب أفريقيا (UEMOA): بنين وبوركينا فاسو وكوت ديفوار وغينيا بيساو ومالي والنيجر والسنغال وتوغو، وبنكه المركزي هو البنك المركزي لدول غرب أفريقيا (BCEAO). النص هو اللائحة رقم 06/2024/CM/UEMOA بشأن العلاقات المالية الخارجية للدول الأعضاء في الاتحاد، الموقّعة في باماكو في 20 ديسمبر 2024. دخلت حيز النفاذ في تاريخ توقيعها، وتحل محل الأحكام السابقة في الموضوع نفسه، ولا سيما اللائحة رقم 09/2010/CM/UEMOA الصادرة في 1 أكتوبر 2010. وينشرها BCEAO على موقعه.
المجموعة الاقتصادية والنقدية لوسط أفريقيا (CEMAC): منطقة وسط أفريقيا، وبنكها المركزي هو بنك دول وسط أفريقيا (BEAC). النص هو اللائحة رقم 02/18/CEMAC/UMAC/CM بشأن تنظيم الصرف في CEMAC، المعتمدة في ياوندي في 21 ديسمبر 2018 والنافذة منذ 1 مارس 2019، ومعها تعليمات BEAC رقم 003/GR/2020 المؤرخة 5 أكتوبر 2020 بشأن الاستثمارات المباشرة واستثمارات المحافظ مع الخارج. وتنشر BEAC النصين.

النصان مكتوبان بالفرنسية (ونص CEMAC يقول إن النسخة الفرنسية هي المعتمدة)، لذلك فالاقتباسات أدناه من ترجمتنا. يعرض هذا الدليل ما تقوله النصوص، لا ما إذا كان وسيط أو تطبيق أو تحويل بعينه مسموحًا لك: فالمصرف الذي ينفذ تحويلك هو من يطبقها.

UEMOA: ما تقوله اللائحة 06/2024

داخل الاتحاد. «حركات رؤوس الأموال بين الدول الأعضاء في UEMOA حرة ودون أي قيد»، مع مراعاة قواعد مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (المادة 3).

من ينفذ التحويلات. عمليات الصرف وحركات رؤوس الأموال والتسويات بين دولة من دول الاتحاد ودولة غير عضو «لا يجوز إجراؤها إلا عن طريق BCEAO أو إدارة البريد أو مكتبه أو وسيط معتمد أو مكتب صرف مرخّص» (المادة 4). والوسطاء المعتمدون مصارف في دولة من دول الاتحاد اعتمدها وزير المالية لهذا الدور بعد الرأي الموافق لـBCEAO.

الاستثمار خارج UEMOA. تعدّ اللائحة المساهمة التي تقل عن 10% من رأس مال شركة استثمارَ محفظة، والمساهمة التي تبلغ 10% على الأقل استثمارًا مباشرًا. وبالنسبة إلى المقيم الذي يستثمر في دولة خارج الاتحاد، تنص المادة 12 على ما يلي:

كل عملية استثمار غير القروض والكفالات والضمانات وشراء الديون «تخضع للإذن المسبق من وزير المالية»؛
«يجب أن تُموَّل بنسبة 75% على الأقل بقرض أو بأي شكل آخر من أشكال تعبئة الموارد في الخارج»؛
يجب توطينها لدى وسيط معتمد، ويُقدَّم طلب الإذن برسالة (نموذجها في الملحق السادس) تحدد هذا الوسيط والمصرف الأجنبي المختار للتسوية؛
تُعفى من الإذن المسبق مشتريات الأوراق المالية الأجنبية التي أذنت AMF-UMOA، الجهة الإقليمية المنظمة للسوق، بإصدارها أو طرحها للبيع في دول الاتحاد، لكن المادة 17 تنص على أن هذه المشتريات أيضًا يجب أن تُموَّل بنسبة 75% على الأقل بقرض أو بموارد أخرى تُعبّأ في الخارج.

عند البيع. تصفية استثمار خارج الاتحاد يُصرَّح بها لوزارة المالية ولـBCEAO. وإعادة استثمار العائد في الخارج تحتاج إلى إذن مسبق من الوزير، وإلا «يجب إعادة عائد التصفية كاملًا إلى الاتحاد» عن طريق وسيط معتمد، في أجل تحدده BCEAO (المادة 12).

الحسابات في الخارج. «يخضع فتح المقيمين لحسابات داخلية بالعملات الأجنبية أو لحسابات في الخارج للإذن المسبق من وزير المالية، بعد الرأي الموافق لـBCEAO»، وفق الشروط المحددة في ملحق باللائحة (المادة 7).

الدخل بالعملات الأجنبية. على المقيمين أن يبيعوا لوسيط معتمد كل الدخل أو العائدات بالعملات الأجنبية المحصلة خارج الاتحاد أو المدفوعة من غير مقيم (المادة 5).

العروض الموجهة إلى المقيمين. استمالة المقيمين لإيداع أموال في الخارج، والإعلان في منشورات الاتحاد عن توظيف أموال في الخارج، يحتاجان إلى إذن مسبق من BCEAO (المادة 17).

من هو المقيم. من بين آخرين، الأشخاص الذين يقع مركز مصالحهم الاقتصادية الرئيسي في دولة عضو في الاتحاد، والموظفون الحكوميون الوطنيون العاملون في الخارج.

CEMAC: ما تقوله اللائحة 02/18 والتعليمات 003/2020

المبدأ. «العمليات الرأسمالية حرة، ما لم تنص هذه اللائحة على خلاف ذلك» (المادة 5)، و«الاستثمارات المباشرة واستثمارات المحافظ مع الخارج حرة» (المادة 116). وتنفذ مؤسسات الائتمان هذه العمليات لعملائها وفق شروط تحددها تعليمات من BEAC (المادة 117)، وتتم التسويات مع الخارج «حصرًا عبر مؤسسات الائتمان» (المادة 30).

شراء أوراق مالية في الخارج. بموجب المادة 136، تحتاج استثمارات المحافظ في الخارج التي تتجاوز حدًا تحدده تعليمات من BEAC إلى إذن مسبق منها، ويُصرَّح بما دونه قبل 30 يومًا. وتحدد التعليمات 003/GR/2020 هذا الحد:

استثمارات المحافظ الخارجة التي تقل عن 20 مليون فرنك CFA لكل عون اقتصادي في السنة حرة، بشرط التصريح المسبق للبنك المركزي وللوزارة المكلفة بالنقد والائتمان قبل العملية بـ30 يومًا على الأقل (المادة 24)؛
ما يزيد على 20 مليون فرنك CFA يخضع للإذن المسبق من البنك المركزي (المادة 25). وتمنح التعليمات BEAC مهلة 60 يوم عمل من استلام الملف الكامل لتقرر، وإذا لم تصدر قرارًا خلالها «يُعدّ الإذن ممنوحًا» (المادة 26)؛
يتضمن ملف التحويل إذن BEAC، ولإقفال الملف تقدّم مستندًا يثبت ملكيتك للورقة المالية (المادة 29).

المساهمة التي تقل عن 10% من رأس مال شركة استثمارُ محفظة، أما المساهمات التي تبلغ 10% على الأقل والعقارات فاستثمارات مباشرة تحتاج إلى إذن مسبق من BEAC (المادتان 3 و8).

الحسابات في الخارج. «يُصرَّح للبنك المركزي بحسابات الأشخاص الطبيعيين المقيمين المفتوحة في الخارج» (المادة 42). ولا يجوز للأشخاص الاعتباريين المقيمين من غير مؤسسات الائتمان فتح حساب بالعملات الأجنبية خارج CEMAC إلا بإذن من BEAC (المادة 41). وفتح حساب بالعملات الأجنبية داخل CEMAC لصالح مقيم «غير مسموح»، وإن كان يجوز لـBEAC أن تأذن بذلك لشخص اعتباري مقيم (المادة 43).

البطاقات وسائر وسائل الدفع الإلكتروني. «يقتصر استخدام وسائل الدفع الإلكتروني خارج CEMAC على المعاملات الجارية في حدود السقوف المنصوص عليها في هذه اللائحة» (المادة 34). وتعرّف اللائحة المعاملات الجارية بأنها تدفقات السلع والخدمات والدخل الأولي والثانوي.

الدخل بالعملات الأجنبية. يبيع المقيمون لمصرفهم الدخل الذي يحصّلونه بالعملات الأجنبية في الخارج أو من غير مقيم (المادة 37).

من هو المقيم. الشخص الذي يقع محل إقامته المعتادة أو مركز مصالحه الاقتصادية الرئيسي في CEMAC، بمن في ذلك من يقيم أكثر من سنة في إحدى دول المجموعة ولو على فترات متقطعة.

أسئلة تطرحها على مصرفك أولًا

هل ما أريد فعله استثمار محفظة أم استثمار مباشر أم معاملة جارية، وما الإذن أو التصريح الذي يحتاج إليه؟
في UEMOA: هل أحتاج إلى إذن وزير المالية، وكيف تنطبق عليّ قاعدة 75%، وهل أذنت AMF-UMOA بهذه الورقة المالية؟
في CEMAC: هل أنا دون 20 مليون فرنك CFA في السنة، وهل ما زال هذا الرقم ساريًا، ومن يقدّم التصريح؟
هل يجوز لي فتح حساب في الخارج، أم عليّ التصريح بحساب أملكه بالفعل؟
ما الذي سأصرّح به أو أعيده عند البيع؟
ما المستندات التي تحتاجونها؟

حدود هذا الدليل

تترك اللائحتان التفاصيل لتعليمات ورسائل دورية وملاحق تتغير مع الوقت، وفي UEMOA يمنح وزير المالية في كل دولة عضو أذونات الاستثمار والحسابات في الخارج. ولا نقتبس إلا الوثائق التي ينشرها BCEAO وBEAC كما قرأناها في 28 أكتوبر 2026، ولم نراجع كل التعليمات الصادرة تطبيقًا لهما. لا شيء هنا استشارة قانونية؛ وإن اختلف جواب مصرفك، فاسأله عن النص الذي يستند إليه.