杠杆与保证金详解：追加保证金通知、强制平仓与上限

一句话说清杠杆

杠杆让您开立大于入金金额的仓位：在 1:30 杠杆下，每 1,000 的保证金可以持有价值 30,000 的仓位。盈亏按整个仓位计算，因此同样的价格变动对您账户的冲击，是无杠杆时的 30 倍。

保证金、追加保证金通知和强制平仓

保证金是经纪商为维持仓位而从您的余额中预留的部分。保证金水平用来比较您的净值与已用保证金。如果亏损使它下降：

• 追加保证金通知会在经纪商设定的某个水平向您发出警告；
• 强制平仓会在更低的水平自动平掉仓位，从亏损最大的仓位开始。

这两个水平因经纪商和账户类型而异。保证金计算器会显示一笔交易需要多少保证金。

更高的杠杆并不意味着交易更便宜

杠杆不会改变一笔交易的成本；它改变的是在强制平仓之前您可能亏损多少。请根据您每笔交易愿意承担的风险来确定仓位——仓位计算器可以帮您做到——并把杠杆上限视为上限，而不是目标。

监管机构设定的上限

多个地区的监管机构对零售客户的杠杆设有上限。在欧盟，欧洲证券和市场管理局（ESMA）于 2018年3月商定了从 30:1 到 2:1 的上限，具体取决于标的资产的波动性：主要货币对为 30:1；非主要货币对、黄金和主要指数为 20:1；个股及其他参考值为 5:1；加密货币为 2:1（来源见下文）。同一套措施还引入了在保证金降至最低所需保证金的 50% 时平仓的规则，以及按账户计算的负余额保护。

在欧盟以外，杠杆上限取决于为您持有账户的实体所属的监管机构，这就是为什么同一家经纪商在不同国家可能提供不同的杠杆。我们的经纪商评测列出了每个持牌实体公布的最高杠杆。

负余额保护

在行情极快的市场中，强制平仓的成交价可能低于平仓水平，导致余额为负。有了负余额保护，经纪商会把余额重置为零，因此您的亏损不会超过您的入金。请确认您准备开户的实体是否提供这项保护。